Mientras que la curva americana se aplana en 2017… La combinación del ciclo de subidas de la Fed y la caída de las expectativas de inflación han provocado el aplanamiento de la curva americana. El riesgo está en la reducción del Balance de la Fed. … la curva en Europa sigue ganando pendiente en… Read More »
Una buena parte del mercado continúa obsesionada en buscar noticias negativas que ayuden a justificar el bajo nivel de tipos a largo todavía imperante. Los ejemplos están en la mente de todos: que si las medidas de política fiscal de Trump se retrasan; que si el crecimiento en el primer trimestre en EEUU ha sido… Read More »
En Gesconsult vemos que el nuevo escenario que vivimos desde julio del año pasado, requiere nuevas estrategias que nos permitan no sólo protegernos ante el escenario de riesgo, sino que también nos permitan beneficiarnos del entorno actual. Gesconsult Renta Fija Flexible, nuestro fondo mixto de renta fija, sigue con una estrategia centrada en duraciones cortas,… Read More »
El viernes pasado (02-09-2016) se publicó el Informe de Empleo del mes de Agosto. No es sin duda unánimemente positivo, pero confirma que la mejora en el mercado laboral de Estados Unidos continúa. Debería ser suficiente a los ojos de la FED para considerar seriamente la posibilidad de subir los tipos el próximo 21 de… Read More »
En las últimas comparecencias de la FED estamos observando una gran prudencia (y así lo reflejan sus actas), especialmente respecto al contexto económico e internacional. Pero la Sra. Yellen no está aislada y su análisis parece bastante compartido. Varios elementos reflejan dicha prudencia : El rebote de los activos de riesgo es demasiado reciente e insuficientemente… Read More »
La característica principal de las políticas de tipos de interés cero y políticas cuantitativas, es el uso de los mercados financieros como un conducto para reactivar la economía. Están diseñadas para reducir significativamente las curvas de tipos, aumentar los precios de los activos financieros para reducir el coste de capital y por lo tanto para… Read More »
El viernes conocíamos el dato de empleo en Estados Unidos que sorprendió muy al alza, creando 271.000 nuevos empleos en el mes de octubre. Este dato incluso es excesivamente positivo ya que desde hace varios meses estábamos viendo como el mercado laboral estaba mostrando signos de moderación, es decir, cada vez es más complicado para… Read More »
Parece que el retorno de la volatilidad en verano se debió sobre todo al tema Griego y posteriormente a la ralentización de la economía china. Pero no hay que olvidar que hay otros factores de incertidumbre que están añadiendo turbulencias a los mercados, como el tema de la subida de tipos por parte de la… Read More »
Este final del verano ha sido bastante convulso… las caídas de las bolsas han descontado tres escenarios: Colapso de la economía China (en vez de suave desaceleración), escenario que no compartimos: Contagio a otras economías emergentes: Brasil y otros países asiáticos. Fuerte contagio al resto de economías, incluidas las desarrolladas, escenario que no compartimos Tras las… Read More »
El débil dato de creación de empleo de marzo en EEUU es entendido por muchos como la prueba definitiva de que la economía americana está más débil de lo que parecía. Según el consenso de mercado, eso retrasará aún más las subidas de tipos por parte de la FED y contribuirá a mantener todavía por… Read More »