¿Qué esperar después del verano?

Este final del verano ha sido bastante convulso… las caídas de las bolsas han descontado tres escenarios:

• Colapso de la economía China (en vez de suave desaceleración), escenario que no compartimos:
• Contagio a otras economías emergentes: Brasil y otros países asiáticos.
• Fuerte contagio al resto de economías, incluidas las desarrolladas, escenario que no compartimos

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Tras las intensas caídas sufridas en los últimos días, nosotros opinamos que:

1.- Los mercados han sobre reaccionado (ayudado por los bajos volúmenes de negociación del mes de agosto)

2.-   Las caídas de la bolsa no han discriminado, ni entre valores ni entre mercados

3.- Como siempre en situaciones de alta volatilidad, se han generado buenas oportunidades de inversión.

4.- Desde hace tiempo habíamos eliminado nuestra presencia de valores con exposición a la economía China y Brasileña.

Y si a esto añadimos que:

1. No esperamos que vayamos a ver una recesión Global: Estados Unidos y Europa compensarán la bajada de crecimiento asiática y la recesión de ciertos países emergentes (Estos dos tercios de la economía global están basados en modelos de crecimiento generados por demanda interna)

2. España está bien posicionada para participar de este crecimiento europeo:
   1. Datos Macros Fuertes
   2. Resultados de las compañías creciendo
   3. Tasas de descuento tras las caídas interesantes.
3. Los tipos de interés van a seguir bajos durante los próximos meses (EEUU y Europa)

La conclusión sería que el mercado nos está ofreciendo una oportunidad de inversión para los próximos meses en Renta Variable europea y en especial en la española

No obstante entendemos que hasta que se celebren las elecciones generales en España, la volatilidad va a persistir en España. De este modo, una buena manera de estar invertidos en renta variable  es a través de Gesconsult León Valores (+5.24% YTD), ya que es un Fondo Mixto de Renta Variable Europea (30-75% en Renta Variable) en el que se hace una triple gestión:

1.- Se decide el porcentaje óptimo de inversión en Renta Variable/Renta Fija

2.-Se estudia que área geográfica en Europa es en la que hay que estar más o menos invertido.

3.- Y la selección de valores….

4.- Posibilidad de invertir hasta un 30% en otras divisas.

De este modo va a ser el Gestor el que decida en cada momento si aumentar la exposición en España o rebajarla teniendo en cuenta como se vayan desencadenando los distintos acontecimientos. A esto hay que añadir la baja volatilidad que tiene el fondo, a 10 años 10.11% frente al 24.41% del IBEX-35:

Fuente: Gesconsult